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【今日股市行情】本轮调整周期已经进入末端 A股史上首次“长牛”

发布时间:2019-05-21 01:50 来源:未知 编辑:admin

  近一个月,A股的波动幅度有所加大,市场的情绪也倾向于观望,投资人都很想知道,A股在经历“牛市”中的压力测试后,现在有哪些积极因素值得重视,还有哪些潜在的风险点应该关注。本周末

  近一个月,A股的波动幅度有所加大,市场的情绪也倾向于观望,投资人都很想知道,A股在经历“牛市”中的压力测试后,现在有哪些积极因素值得重视,还有哪些潜在的风险点应该关注。

  本周末,火山君专访了兴业证券首席策略分析师王德伦。在去年底,A股市场低迷之际,他曾指出,2019年市场的机会将多于2018年,投资者可把握市场风险偏好提升带来的机会。在此次专访中,他指出,市场风险偏好持续回落导致了市场近期的波动,预计市场短期将继续维持震荡、调整格局,进攻时机尚需等待。

  而他也表示,随着A股盈利底部的提前到来,一些“制度红利”持续释放,中长线资金逐步扩大入市,A股史上首次“长牛”仍然值得期待。

  火山君:最近A股波动较大,超出一些投资人的预期,你如何看待这轮调整的性质?还是可以认为是牛市中的调整吗?

  王德伦:2019年元旦到4月中旬,兴业证券策略团队提出“旺春行情”策略观点,准确把握上证指数从2440点反弹后实现的30%以上的收益。具体来看,一季度市场主要驱动力来自于分母端,提升市场风险偏好,无风险利率下行同时市场流动性改善,助推估值修复,以大券商、大创新(计算机、电子、军工、通信)为代表的“四大金刚”领跑行业涨幅榜。二季度市场估值修复告一段落,市场转向经济预期、企业盈利逻辑,主要矛盾由分母转向分子端基本面,投资者对分子端(经济基本面、企业盈利)预期好转,行情驱动力转向看估值与业绩,精耕细作、精挑细选优质个股。

  最近A股市场波动较大,超出部分投资者预期,是由于在地缘政治风险加剧,内部沪深两市加强对上市公司退市管理环境下,市场风险偏好持续回落。往后展望,市场阶段性震荡调整给予投资者调仓机会。但中期角度,由于贸易摩擦对经济基本面影响仍需观察,市场维持调整、震荡格局。

  盘面上,种业、人造肉板块领涨。此外,芯片股也表现活跃,紫光国微、诚迈科技等多只个股涨停。燃料电池板块大跌6%,工业、券商、知识产权、多元金融等板块跌幅均接近5%。

  上周市场整体表现可以用冲高回落来形容。在周中指数上攻过程中成交量的低迷以及北上资金的净流出,也导致市场直接在上周五出现大幅调整。不过即便市场表现并不令人满意,但结构机会仍然显著,如5G、芯片、农业、稀土等板块均有高光表现。

  此外,从技术角度看,短期内指数或已调整到位。首先,上证指数从年初2440点反攻以来,面对年线的压力采取了高开高走的突破方式,因此年线附近也给市场带来强力支撑。5月10日,市场正是在年线处企稳,并且出现了百点反攻,说明了年线的支撑力度。其次,从空间上看,2440点到3288点之间50%的黄金分割位基本上就是近期的低点,也就是说调整的空间已经基本到位。

  “一方面考虑到目前指数的低位因素,已经反映出较悲观情形下的调整预期,所以股指进一步下跌空间不大;另一方面是低估值的金融股一直处于低位,也封闭了指数的下跌空间。A股短线固然承压,但进一步下跌空间不宜夸大。”一市场人士向中国证券报记者表示,目前不少个股已经跌到年初启动的价格,有的还创了新低,虽然上周五大跌,但并不能代表指数会一路向下破位,一天的大跌也正好清理了上周三、周四反弹的获利盘,为指数再度反弹做好了准备。

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